2023年8月25日中金环境（300145）发布了重要的公告称公司于2023年8月24日接受机构调查与研究，嘉实基金卜宁、五地投资俞天甲、国联证券杨青 田伊依、进门财经刘常青、信达证券齐奕、安信基金曾博文、永赢基金秦秀娟、南方基金万朝辉、淳厚基金杨泽宇、华夏久盈周义、霄沣投资尹霄羽、中银资管李倩倩、泰康资产诸凯参与。

  问：公司制造板块上半年营收 7 亿，同比增长 4%，归母净利润 37 亿，同比增长 3%，利润增速高于营收增速的原因？

  答：公司业务分成通用设备制造和环境治理两大类。报告期内，公司利润增速主要来自于制造板块，制造板块保持自上市以来连续增长的发展形态趋势，实现盈利收入约 20.7 亿元，较去年同期增加约 20.4%，实现归母净利润约 2.37 亿元，较去年同期增长约 29.3%，带动公司整体业绩大幅度增长，根本原因如下一是自去年 10 月开始，制造板块就组建降本增效管理小组，加强内部管理及对成本的管控，其中在原材料采购方面大幅度的降低了采购成本，这是促使利润增速的一大原因；二是公司的研发、生产、技术、销售、售后等部门充分的发挥协同优势，在生产、管理中及时有效地发现问题、反馈问题并处理问题，在产能提升、产品迭代、人效提升等各方面得到了很大的改善和优化。

  问：泵类业务的增长点主要在哪个领域？增速较快的原因是什么？未来的发展前途如何？增长点在哪？

  答：据统计，今年上半年制造业务增速最快的领域为暖通空调行业，主要受益于储能、数据中心、冷却塔等项目的带动；给水排水行业的增速也较为显著，主要得益于市政给排水、消防工程、农业灌溉等项目的落地。从市场环境来看，当前随着国际局势的变化以及我国采取的推行双碳、一带一路、提升智慧产业的基础化产品研制和产能布局、加强军工、国产化替代等国策的落地实施，国家常规产品的产业体系正在从原来的固有结构向着新能源上下游产业链大幅度调整布局，其中风电、光伏、储能、硅材料、半导体、氢能源、锂电池、电动汽车等已成为新能源市场的主力军。在前述新能源行业的细致划分领域内，新能源市场的上下游产业链用泵量预计会有较大幅度的提升例如风电的发电机冷却循环系统用泵；硅材料产业系统的冷却循环系统用泵，半导体行业的冲洗系统用泵和厂房空调系统用泵；储能、氢能源行业的冷却系统用泵；锂电制造业用泵等都会比常规制造业有较大幅度的提升并且会有持久的延续。公司的产品品种类型丰富、产品规格齐全，应用场景众多。同时，随着国产替代进程加速、品牌效应释放和公司独有的直销模式等，也将助力公司泵类业务的发展。

  答：从上半年公司经营情况看，公司海外业务实现收入约 3.9 亿元，增速约 60%，高于国内收入增速，根本原因是随公司海外开拓力度加大及品牌效应释放带动了出售的收益的迅速增加、东南亚及俄罗斯市场的需求增加带动局部地区业务爆发式增长。未来，公司将持续开拓海外市场。

  答：今年上半年竞争态势比较激烈，公司整体的泵商品市场价格高于国内同行业企业但低于国外企业，性价比较高，公司并没有用降价方式去抢单，而是根据经济发展的新趋势，调整客户对象，开拓储能、新能源、半导体等领域的客户，为客户提供整体解决方案，促进了上半年业绩的增长。在产品研制层面，暖通供热是下半年的旺季，为了可以使产品更具有竞争力和服务能力，公司预计下半年将推出 TD 管道泵新型号、WLT 冷却塔迭代型号，立式多级离心泵 CDM 新系列、立式多级智能变频泵（永磁变频系列）等新产品上市，扩充产品品种类型，提升产品质量，增强市场竞争力。另外，公司也正在推进和国产替代领域研究机构的强强合作研发，力争抢占技术创新高地和市场先机。

  答：两方面都有。存量市场主要是基于行业集中度的提升，带动行业领先企业市占比提升，国产替代加速，提升了国产泵商品市场占比。同时，国产泵产品质量、生产的基本工艺、品牌影响力等的提升，形成了对国外产品的有效竞争；增量方面大多数表现在新产业、新场景、新经济的带动相关泵产品应用市场的扩大以及国外市场开拓走向全球带来的增量效应。

  答：公司于 2021 年启动德清人机一体化智能系统基地项目建设，该项目也是近几年公司最大的固定资产投资项目。立足打造泵行业智能制造标杆工厂的建设目标，公司正在加快推进项目建设，预计 2024 年可以完工投产。

  答：对于环境治理业务，公司秉承做优做精的原则，将围绕“提质增效”“瘦身健体”的发展思路，加大对内部管控力度、完善激发鼓励措施、应收账款收机制、优化业务布局，努力实现相关亏损业务亏损幅度逐步收窄或扭亏为盈，为主业泵类业务的发展腾出更多资源与空间。 提

  答：基于对公司主业泵类业务发展的看好、对公司未来的发展给予大力的支持，因此公司控制股权的人无锡市政拟全额认购此次公司发行的股份。

  中金环境（300145）主营业务：水泵制造、水处理系统模块设计、安装、调试及技术服务、危废物安全处置及资源化利用、环保咨询、勘察设计、环保项目运营等业务。

  中金环境2023中报显示，公司主要经营收入23.41亿元，同比上升10.55%；归母净利润1.11亿元，同比上升93.79%；扣非净利润1.1亿元，同比上升98.57%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入13.62亿元，同比上升16.16%；单季度归母净利润7078.48万元，同比上升2755.46%；单季度扣非净利润7280.2万元，同比上升1300.46%；负债率69.94%，投资收益-5.31万元，财务费用2017.7万元，毛利率37.97%。

  该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为3.97。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入581.03万，融资余额增加；融券净流入1752.0，融券余额增加。

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  证券之星估值分析提示中金环境盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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